为什么不要融资做股票
原文： 为什么不要融资做股票
评级： 🌟🌟（值得一读）
标签： #投资 #杠杆
崇旭的推荐语
珍爱生命，远离杠杆。
在我学习投资的过程中，几乎每一位前辈都会提醒这一点。
为什么呢？这篇文章解释得很清楚，值得一读。
摘录和批注
用融资杠杆投资股票，看似可以放大收益，但是这些所有的杠杆，都有一个致命的问题：会因为价格的下跌，而让投资者提前还钱。
学习投资，经常听到一句话：闪电劈下来的时候，你一定要在场。
绝不应该使用杠杆/融资的重要理由，便是它很有可能会让你被迫离场。
在股票投资中，判断一家公司值多少钱是相对比较容易的，困难的（或者说不可能做到的）是判断公司的股价会如何波动。也就是说，如果一家公司现在的股价是 10 元，我们经过充分的计算，觉得它的价值其实是 50 元，这个工作是相对比较容易的，只要有足够的商业和财务知识就可以。但是，这家公司的股票到底是从 10 元直接上涨到 50 元，还是从 10 元先跌到 2 元、再上涨到 50 元，则是我们没法判断的。
其实判断一家公司值多少钱，也是很困难的。
只不过，预测股价如何波动，是个不可能的任务。跟不可能的任务相比，判断一家公司的估值，确实是「相对比较容易」了……
我最终没有选择使用这种杠杆，这其中最主要的一个原因，不是担心 5% 的杠杆会导致投资组合覆灭，而是担心一句话：“浸润之谮、肤受之愬。”
浸润之谮、肤受之愬，这句话出自《论语》，原话是孔子说 “浸润之谮、肤受之愬，不行焉，可谓明也已。浸润之谮、肤受之愬，不行焉，可谓远也已。” 也就是说，人最怕的，不是疾风暴雨般的影响，而是润物细无声的耳濡目染、日渐改变。而如果这样慢慢的影响，都不能让一个人动摇，那么这个人才能称得上是孔子所称赞的明、远。
Gradually, then Suddenly.
一般来说，人们最怕的，不是激烈的变化，而是缓慢的影响。比如说，一天打游戏打到通宵，大多数人都会自责，觉得自己太放纵了。但是刷会儿手机看看无聊的信息呢？下班以后在路上看会儿无聊的视频呢？这个好像不影响吧。但是久而久之，之前高度的纪律性也就慢慢颓废了。
对于杠杆来说，事情也是一样。如果我们用 5% 的融资杠杆，赚到了一笔没什么风险的钱，那么 8% 可不可以呢？好像也可以。那 10% 呢？15% 呢？好像问题都不太大。那 20% 怎么样？25% 呢？
总有一天，在使用杠杆赚钱带来的快感刺激下，我们很可能会不断突破自己的上限，最终把杠杆加到一个 “和前两天差别不大、但是终于足够危险的地步”。而我之所以不使用哪怕是 5% 的杠杆，或者是前述三种风险极低的杠杆，这里真正的原因，并不是因为我害怕这样风险极低的杠杆可能带来致命的风险，而是我害怕自己控制不住自己的心念，在杠杆带来的财富刺激之下，一点点放大自己的风险承受度，最终走到不可收拾的地步。
千丈之堤，以蝼蚁之穴溃。百尺之室，以突隙之烟焚。
曾经有一次，巴菲特和一个人打高尔夫球，这个人对巴菲特说：“沃伦，在这个 18 洞球场里，你要是能打出一个一杆进洞，我就给你 10,000 美元。你要是打不出来，就给我 10 美元。”
高尔夫球的一杆进洞非常难打，但是 10 美元毕竟也不多。巴菲特想了一下，说：“我不跟你赌。”
那人问他：“为什么？你最多不就输 10 美元吗？赢了你就能赚 10,000 美元！”
巴菲特回答说：“小事不守纪律，大事也不会守纪律。”
#素材
简单来说，金融融资类杠杆会在投资组合短期下跌的时候，要求你提前还钱、或者增加抵押品、或者清盘。但是，消费类杠杆则不会：你借了这种钱买来的东西，哪怕跌的只剩 1%，你也不用提前还款，而是只要把每月的贷款还上就行。
金融融资类杠杆和消费类杠杆的区别。
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